Bitcoin LTH ও STH কীভাবে দেখবেন: ১৫৫ দিন, free data ও পূর্ণ বিশ্লেষণ

Bitcoin LTH (Long-Term Holder) ও STH (Short-Term Holder) ব্লকচেইনে সরাসরি দেখা দুই ধরনের মানুষ নয়। এগুলো coin age অথবা কোনো entity-র weighted average acquisition date দিয়ে বানানো supply cohort। মূল প্রশ্ন হলো: বেশি BTC কি mature cohort-এ যাচ্ছে, নাকি পুরোনো coin আবার নড়ে তরুণ supply-তে ফিরে আসছে?

এই নির্দেশিকায় একটি পুনরায় যাচাইযোগ্য কাজ সম্পন্ন করা হবে: ১৫৫ দিনের model version আলাদা করা, বিনামূল্যের daily data থেকে LTH, STH, ratio ও price নেওয়া, ৭/৩০/৯০ দিনের পরিবর্তন হিসাব করা, active address দিয়ে স্বাধীন পটভূমি দেখা এবং শেষে সময়সীমা ও invalidation-সহ সিদ্ধান্ত লেখা।

সূচিপত্র

• প্রথমে সারাংশ: LTH/STH কী কাজে লাগে
• LTH, STH ও ১৫৫ দিনের প্রকৃত অর্থ
• Glassnode ও free model-এর মান আলাদা কেন
• বিনামূল্যে সম্পূর্ণ daily data নেওয়া
• ৭, ৩০ ও ৯০ দিনের পরিবর্তন হিসাব
• সম্পূর্ণ উদাহরণ: ২৩ আগস্ট ২০২৬
• Maturation, distribution ও demand আলাদা করা
• সংকেত পরস্পরবিরোধী হলে সিদ্ধান্ত
• Version, lag ও data trap
• পাঁচ মিনিটের কার্যতালিকা
• সাধারণ প্রশ্ন
• অফিশিয়াল ও পদ্ধতিগত উৎস

প্রথমে সারাংশ: LTH/STH কী কাজে লাগে

LTH/STH supply structure বোঝার উপায়; এক দিনের price prediction নয়। এর যুক্তিসংগত ব্যবহার:

• বেশি supply mature side-এ যাচ্ছে কি না দেখা;
• পুরোনো coin আবার নড়ে LTH কমাচ্ছে ও STH বাড়াচ্ছে কি না দেখা;
• সাম্প্রতিক পরিবর্তন কয়েক মাসের trend-এর সঙ্গে মেলে কি না;
• price, activity ও cost basis-এর সঙ্গে মিলিয়ে quiet maturation, active turnover অথবা সম্ভাব্য distribution-এর পটভূমি বোঝা।

শুধু এই metric দিয়ে প্রমাণ করা যায় না:

• সব LTH প্রতিষ্ঠান, অভিজ্ঞ বা লাভে;
• সব STH নতুন, খুচরা বা ক্ষতিতে;
• on-chain movement মানেই exchange-এ বিক্রি;
• LTH কমার দিনই market top;
• LTH বাড়া মানেই এখন নতুন টাকা ঢুকছে।

মনে রাখুন: coin age পরিচয় নয়, movement উদ্দেশ্য নয়, correlation কারণ নয়।

LTH, STH ও ১৫৫ দিনের প্রকৃত অর্থ

Glassnode-এর historical spending research দেখায়, coin প্রায় ১৫৫ দিন dormant থাকার পর আবার খরচ হওয়ার statistical probability সাধারণত কমে। তাই তরুণ ও বেশি active supply থেকে mature ও কম active supply আলাদা করার একটি ব্যবহারিক midpoint হলো ১৫৫ দিন। এটি Bitcoin protocol-এর নিয়ম নয় এবং সব provider-এর বাধ্যতামূলক threshold-ও নয়।

১৫৫তম দিনে হঠাৎ cohort বদলায় না

Glassnode ১৫৫ দিনকে midpoint রেখে প্রায় ১০ দিনের transition width-এর smooth weight ব্যবহার করে। এতে অনেক coin এক দিনে boundary পার হলে mechanical jump কমে। Threshold-এর কাছের supply ধীরে LTH weight পায়; এক দিনে ০ থেকে ১ হয় না।

ছবির উৎস: Glassnode LTH/STH Supply metric guide।

Maturation ও age reset

Coin না নড়লে তার LTH weight ধীরে বাড়ে। পুরোনো UTXO spend হলে আগের coin age ধ্বংস হয় এবং নতুন output তরুণ side থেকে আবার age জমায়। তাই:

• LTH বাড়া সাধারণত বোঝায় maturation, পুরোনো coin movement-এর চেয়ে বেশি;
• LTH কমা সাধারণত বোঝায় mature coin movement, নতুন maturation-এর চেয়ে বেশি;
• STH সাধারণত বিপরীত দিকে যায়;
• LTH flat মানেই activity নেই নয়—maturation ও age reset প্রায় সমান হতে পারে।

একটি transaction একটি sell order নয়

UTXO spend বাজারে trade হতে পারে, আবার self-transfer, custody reorganization, batch payment, change output বা exchange maintenance-ও হতে পারে। LTH/STH age reset দেখে; off-chain উদ্দেশ্য জানে না।

Glassnode ও free model-এর মান আলাদা কেন

একই “LTH Supply” নাম হলেও methodology আলাদা হলে মানও আলাদা হবে।

বিষয়	Glassnode LTH/STH	এই লেখার CoreCharts Soft 155D
Classification unit	heuristic cluster করা on-chain entity	UTXO coin-age weight
Date basis	entity balance-এর weighted average acquisition date	শেষ movement-এর পর প্রতিটি supply unit-এর age
১৫৫ দিন	midpoint ও প্রায় ১০ দিনের smoothing	soft 155-day transition
Exchange supply	methodology-তে বাদ	Glassnode-এর entity/exchange label প্রয়োগের দাবি নেই
Full history	Studio access plan অনুযায়ী	public chart ও JSON daily endpoint

Glassnode Studio-র logged-out page-এ metric name, methodology ও latest value দেখা যায়; full history বর্তমানে Advanced plan message দেখায়।

একই সময়ের কাছাকাছি Glassnode প্রায় 14.76M BTC এবং CoreCharts Soft 155D প্রায় 16.58M BTC দেখায়। পার্থক্যটি methodology-এর বাস্তব উদাহরণ। CoreCharts-এর শুরু ও Glassnode-এর শেষ মান জুড়ে change হিসাব করবেন না।

বিনামূল্যে সম্পূর্ণ daily data নেওয়া

পথ A: CoreCharts chart-এ অবস্থা পড়ুন

CoreCharts LTH Supply (Soft 155D Split) খুলুন। Login ছাড়াই latest value, ৭ দিনের change, ৯০ দিনের change, four-year percentile ও full-history chart দেখা যায়।

Screenshot শুধু capture-এর সময়কার page state প্রমাণ করে। Research-এ fixed cutoff date লিখুন; live card-কে স্থায়ী data ভাববেন না।

পথ B: Public JSON নিন

CoreCharts public daily endpoint-এ API key লাগে না। চারটি full-history series:

• LTH Supply Soft daily JSON
• STH Supply Soft daily JSON
• LTH/STH Supply Ratio Soft daily JSON
• BTC Price USD daily JSON

প্রতিটি row হলো date ও value। LTH/STH-এর unit BTC, ratio হলো LTH ÷ STH এবং price USD।

Independent background: active address

Coin Metrics Community API-র AdrActCnt daily series থেকে ৭ দিনের average নিন। এটি LTH/STH formula-র অংশ নয়, তাই independent activity background হিসেবে MVRV বা NUPL-এর চেয়ে ভালো।

Active address মানুষ বা fund demand নয়। Batch transaction, address reuse ও UTXO management noise তৈরি করে। তাই single-day spike নয়, ৭ দিনের average ও direction দেখুন।

৭, ৩০ ও ৯০ দিনের পরিবর্তন হিসাব

চারটি CoreCharts JSON date অনুযায়ী align করে এই columns বানান:

Column	Source বা calculation
Date	series-এর প্রথম value
LTH BTC	lth_supply_btc_soft
STH BTC	sth_supply_btc_soft
LTH/STH ratio	lth_sth_supply_ratio_soft অথবা LTH ÷ STH
BTC price	btc_price_usd
Active address 7D average	AdrActCnt-এর সর্বশেষ সাতটি row-এর average

Latest value যদি B2 এবং সাত দিন আগের value B9 হয়:

• absolute change = B2 − B9;
• percent change = B2 ÷ B9 − 1;
• ratio-র absolute ও percent change দুটিই রাখা যায়;
• supply-তে BTC absolute change লিখুন, যেন ছোট percentage বড় coin movement লুকিয়ে না ফেলে।

৭ দিন recent turnover ধরে, ৩০ দিন direction confirm করে, ৯০ দিন বলে recent move বড় regime-এর অংশ নাকি বিপরীত swing।

সম্পূর্ণ উদাহরণ: ২৩ আগস্ট ২০২৬

Case cutoff 2026-08-23T00:00:00Z। এরপরের market data ব্যবহার করা হয়নি। CoreCharts ও Coin Metrics series 2026-08-24 (UTC+8)-এ আবার request করে হিসাব মিলিয়ে নেওয়া হয়েছে।

Cutoff	LTH Supply	STH Supply	LTH/STH	BTC price	Active address 7D avg
2026-05-25 (90D আগে)	16.247M BTC	3.787M BTC	4.290	$77,199	607,604
2026-07-24 (30D আগে)	16.769M BTC	3.292M BTC	5.094	$64,089	612,238
2026-08-16 (7D আগে)	16.619M BTC	3.452M BTC	4.814	$62,884	617,516
2026-08-23	16.578M BTC	3.497M BTC	4.741	$77,535	663,303

Display-এর জন্য values round করা; analysis unrounded value দিয়ে।

ধাপ ১: ৭ দিনের recent event পড়ুন

সাত দিনে:

• LTH প্রায় 41,248 BTC কমেছে (−0.25%);
• STH প্রায় 44,304 BTC বেড়েছে (+1.28%);
• LTH/STH ratio প্রায় 1.51% কমেছে;
• BTC price প্রায় 23.30% বেড়েছে;
• active address 7D average comparison point-এর চেয়ে প্রায় 7.41% বেড়েছে।

এটি “recent old supply movement, younger supply growth এবং price/activity strength” support করে। Active turnover বা সম্ভাব্য distribution background বলা যায়; প্রতিটি LTH coin exchange-এ বিক্রি হয়েছে বলা যায় না।

ধাপ ২: ৩০ দিন দিয়ে direction confirm

৩০ দিনে LTH প্রায় 191,191 BTC কমেছে, STH 204,638 BTC বেড়েছে এবং ratio প্রায় 6.93% কমেছে। একই সময়ে price প্রায় 20.98% এবং active-address 7D average প্রায় 8.34% বেশি।

৭ ও ৩০ দিনের direction একই, তাই mature side থেকে recent side-এ shift একটি single-day noise নয়। Price ও activity-ও active turnover support করে; demand ভবিষ্যতেও absorb করবে কি না এখনও confirm নয়।

ধাপ ৩: ৯০ দিন দেখে local move ও regime আলাদা করুন

৯০ দিনের picture উল্টো: LTH এখনও প্রায় 330,100 BTC বেশি (+2.03%), STH প্রায় 290,300 BTC কম (−7.67%), ratio প্রায় 10.50% বেশি। Price ৯০ দিন আগের চেয়ে মাত্র 0.43% বেশি, active-address 7D average প্রায় 9.17% বেশি।

তাই পূর্ণ conclusion “LTH দীর্ঘমেয়াদি distribution শুরু করেছে” নয়। ভালো ভাষা: গত ৭–৩০ দিনে mature supply reset ও recent supply বৃদ্ধি স্পষ্ট, কিন্তু ৯০ দিনের regime এখনও net maturation। Short-term turnover confirmed; structural long-term distribution not confirmed.

ধাপ ৪: Invalidation ও review time লিখুন

পরের daily update-এর পর review করুন এবং এক দিনের noise এড়াতে টানা দুইটি daily point দেখুন:

• LTH বাড়া, STH কমা এবং ratio 5.094-এর ওপরে ফিরলে “recent shift এখনও চলছে” sub-conclusion বাতিল হবে;
• 90D LTH change negative, STH positive এবং ratio 4.290-এর নিচে গেলে “longer regime এখনও maturation” conclusion বাতিল হবে;
• Price ও active address দুর্বল, কিন্তু STH বাড়তে থাকলে “demand turnover absorb করছে” confidence কমবে;
• Price, activity ও STH বাড়লেও LTH decline slow হলে demand absorption-এর case শক্ত হবে।

এগুলো fixed historical case-এর research reference, permanent trading threshold নয়।

Maturation, distribution ও demand আলাদা করা

শুধু LTH বাড়ছে

বেশি coin mature side-এ যাচ্ছে বলা যায়; নতুন money এখন কিনছে বলা যায় না। আজকের LTH growth প্রায় পাঁচ মাস আগে কেনা ও না-নড়া coin থেকেও হতে পারে।

LTH কমছে, STH বাড়ছে

পুরোনো coin move ও age reset হয়েছে। Price/activity বাড়লে active turnover with absorption হতে পারে। Price/activity কমলে pressure বা capitulation background হতে পারে। Exchange flow, market depth বা realized P/L দিয়ে আরও check দরকার।

LTH ও STH দুটিই বাড়ছে মনে হয়

Methodology, issuance ও exchange exclusion দেখুন। আলাদা model-এ দুই cohort একই circulating supply-তে strict complement নাও হতে পারে। Documentation না পড়ে perfect symmetry দাবি করবেন না।

LTH flat

No activity হতে পারে, আবার বড় maturation ও বড় reset offset-ও হতে পারে। Revived supply, spent output age bands বা LTH-SOPR পুরোনো coin spending আরও সরাসরি দেখায়।

সংকেত পরস্পরবিরোধী হলে সিদ্ধান্ত

Supply structure	Price/activity	সতর্ক conclusion	যা লিখবেন না
LTH up, STH down	দুর্বল	Maturation বাড়ছে; weak demand-ও হতে পারে	Bottom confirmed
LTH up, STH down	স্থিতিশীল/উন্নত	Mature supply বাড়ছে, demand backdrop স্বাস্থ্যকর	Supply squeeze মানেই rise
LTH down, STH up	শক্ত	Active turnover বাড়ছে, demand এখন absorb করছে	সব LTH exit করছে
LTH down, STH up	দুর্বল	Old-coin movement-এর সঙ্গে weak market pressure	কাল crash নিশ্চিত
Short-term down, 90D up	Mixed	Longer maturation-এর ভেতরে short reset	Full regime reversal

Conclusion তিন ভাগে লিখুন: observed fact, most plausible interpretation এবং still unconfirmed evidence।

Version, lag ও data trap

1. Coin-age model ও entity-adjusted model এক series নয়;
2. ১৫৫ দিনের rule structural lag আনে—আজকের maturation কয়েক মাস আগের activity;
3. Self-transfer, change, custody ও exchange maintenance age reset করে;
4. Lost coin mature supply-তে থাকে, কিন্তু sale willingness নয়;
5. Exchange internal trade সঙ্গে সঙ্গে on-chain turnover দেখায় না;
6. Daily cutoff, price source ও revision ছোট difference তৈরি করে;
7. Historical percentile extreme হলেও reversal timing দেয় না;
8. Live page update হয়—fixed date ও raw response save করুন।

পাঁচ মিনিটের কার্যতালিকা

1. Provider, metric key, model version ও UTC cutoff লিখুন;
2. LTH, STH, ratio ও price daily series নিন;
3. Ratio প্রায় LTH ÷ STH কি না spot-check করুন;
4. Latest, 7D, 30D ও 90D point নোট করুন;
5. Supply-তে absolute BTC ও percentage দুটো লিখুন;
6. Price এবং একটি independent activity/market-depth evidence যোগ করুন;
7. আগে maturation বা reset লিখুন, পরে demand/distribution interpretation;
8. প্রতিটি sub-conclusion-এর invalidation ও next review date লিখুন;
9. API URL, raw JSON ও screenshot সংরক্ষণ করুন।

Copy-ready record template:

Field	Entry
Cutoff	YYYY-MM-DDT00:00:00Z
Data/version	CoreCharts Soft 155D / Glassnode Entity-Adjusted
LTH 7/30/90D	absolute BTC + percent
STH 7/30/90D	absolute BTC + percent
LTH/STH ratio	value ও direction
Price/activity	aligned, divergent বা neutral
Observed	শুধু data fact
Interpretation	maturation, reset, turnover বা pressure
Unconfirmed	দরকারি independent evidence
Invalidation/review	value, persistence ও date

সাধারণ প্রশ্ন

LTH কি ১৫৫ দিনের বেশি hold করা সব মানুষ?

ঠিক নয়। Coin-age version UTXO-এর last movement age দেখে। Glassnode entity-adjusted version entity balance-এর weighted average acquisition date ও smooth weight ব্যবহার করে। কোনোটিই identity list নয়।

LTH কমলে কি অভিজ্ঞ holder বিক্রি করেছে?

শুধু mature coin age reset প্রমাণ হয়। Sale একটি সম্ভাব্য কারণ; self-transfer বা custody operation-ও একই effect দিতে পারে।

Glassnode 14.76M, free chart 16.58M কেন?

Classification unit, entity clustering, exchange exclusion ও weighting contract আলাদা। প্রতিটি series নিজের history-এর ভেতরে compare করুন; cross-splice নয়।

LTH বাড়লেই supply shock?

না। বেশি supply recently unmoved বোঝায়। Price এখনও spot demand, tradable depth, leverage ও macro liquidity-র ওপর নির্ভর করে।

কোন timeframe দেখব?

Cycle analysis-এ ৩০ ও ৯০ দিন একসঙ্গে দেখুন; ৭ দিন recent event খুঁজতে। Single-day move বড় custody transaction-এ misleading হতে পারে।

MVRV ও NUPL-এর সঙ্গে ব্যবহার করা যাবে?

হ্যাঁ, কিন্তু প্রশ্ন আলাদা রাখুন। MVRV ও NUPL cost ও unrealized P/L দেখে; LTH/STH supply age structure দেখে। এই case-এ price ও active address independent background।

অফিশিয়াল ও পদ্ধতিগত উৎস

• Glassnode: Supply Held by Long and Short-Term Holders
• Glassnode: Quantifying Short-Term and Long-Term Holder Bitcoin Supply
• Glassnode: LTH-SOPR
• CoreCharts: Long-Term Holder Supply Soft methodology
• Coin Metrics API v4 documentation
• FINRA: Crypto Assets Risks

Data ও page সর্বশেষ যাচাই: 2026-08-24 (UTC+8)। Fixed historical cutoff শুধু method শেখায়, current trading instruction নয়। এই লেখা শিক্ষামূলক, investment advice নয়। Crypto asset অত্যন্ত volatile; পুরো capital হারানোর risk আছে।